在外围股市纷纷走强以及国常会“补短板扩内需”利好刺激下，早盘两市跳空高开并高走，午盘则呈冲高回落走势。沪指一度越过3000点大关，深成指则冲到9900点而回落，两市均收出一根倒锤子K线，这在连续上涨之后的相对高位，还伴随着成交量的放大，短线可不是什么好的信号。

以沪指为例，指数周四直接跃上半年线，并留下一个大约15个点的缺口。而近期连收4阳的强劲走势，加上消息面的利好，使得市场信心大增。但由此就认为A股新一轮牛市开启，却很值得斟酌。就外围而言，经济放缓已是个全球性的问题，美国降息、各国跟进显示的正是逆周期调节机制的启动，这次能否奏效、几时奏效，都是需要一定的时间观察，尽管A股所面临的经济韧性较强，但毕竟任何经济体都脱离不了国际的大环境。就国内而言，过去大水漫灌的后遗症仍在修治当中，经济增长强调质量问题，粗放式增长渐被抛弃，转型过程尽管痛苦，但却目标一致且措施坚决，这些宏观理念投射到股市的微观层面，就是市场功能正处恢复之中，好公司逐步脱颖而出，差公司渐被淘汰。这种情况下，A股的全面牛市暂时较难发动，除非市场又回到惟政策马首是瞻的老路上。

因此，近日激情者喊出的A股正开启40年长牛的口号——关于A股牛市问题，只要你打开年线走势图，就会同意我们一直认为的A股指数走在长牛通道的判断。尽管最近10几年呈现宽幅震荡格局，但向上的趋势从未改变——听听可以，但不要信以为真，特别是这种口号对短期操作者而言，反而有百害而无一利，除非你决心做一个真正的长期投资者。

长期投资者最重要的是选股，站在阶段性的市场中，多少激情者能从市场的阶段波动中解脱出来?如今的蓝筹白马股，有多少投资者曾经入场做过“客”，却在其阶段性的行业或者公司波动中毅然挥手作别?对万科、美的如此，恒瑞医药(600276)、贵州茅台(600519)又何曾不是?我们曾说，价值投资者往往需要逆人性而为，至少也要耐得住寂寞，然而芸芸众生一般都是“顺势而为”者，很难不被市场风潮裹挟。

回到短期市场。盘面语言显示短期调整压力骤增，短线投资者应采取防守策略，至少不要追高。后市沪指只要不破10日均线，则这一波上涨行情还会缓慢推进。当然，长期投资者暂时对调整可以不予理会。王方