近期，上证指数在3000点位置左右震荡，又恰逢半年报披露后，机构调仓换股的需求增大，券商也借机频频“出手”调整上市公司评级。

据《证券日报》记者不完全统计，最近三个月(6月17日至9月17日，下同)，券商发布193份研报调高了164家上市公司的评级，其中大多数上市公司均被券商给予明确的目标价。

同时，也有119家上市公司被券商发布141份研报调低评级，并且在这些被调整评级的上市公司当中，有18家券商给予的评级分歧较大，最近三个月评级频繁变动，包括涪陵榨菜(002507,股吧)、双汇发展(000895,股吧)等热门上市公司。

券商持续看多贵州茅台(600519,股吧)65次

据东方财富(300059,股吧)Choice数据统计显示，最近三个月，有3家上市公司均被券商调高评级3次，分别是红旗连锁(002697,股吧)、沪电股份(002463,股吧)、美的集团。

券商给予红旗连锁的最高目标价为9元，目前该股价格在7元左右;券商给予沪电股份的最高目标价为28.62元，目前该股价格在26元左右;券商给予美的集团的最高目标价为67元，目前该股价格在53元左右，均有一定差距。并且红旗连锁、沪电股份、美的集团3家公司股价年内均实现正增长，涨幅分别为38.78%、28.58%、49.04%。

从最近三个月券商看多个股的次数来看，贵州茅台(600519)、长城汽车备受瞩目，均被看多65次。当下，贵州茅台股价已破千元大关，投资者对于贵州茅台的关注度仍居高不下，机构亦是如此。财富证券于7月18日调高贵州茅台评级至“推荐”，东兴证券8月12日给予其最高目标价1424元。而长城汽车的受机构青睐度更是与贵州茅台“比肩”，华西证券首次覆盖就给予其“买入”评级，平安证券直接给出股价区间高达13.6元至20.4元。

对于一直处在风口浪尖的贵州茅台，天风证券分析师刘鹏认为，贵州茅台发布2019年半年报后，公司营业收入稳健增长，下游需求旺盛，持续推进营销体系改革，盈利能力继续提升，营销方案落地，持续关注茅台酒市场价。

18家公司评级被券商“调上调下”

在券商积极调高部分上市公司的评级时，也有119家上市公司的评级被调低。《证券日报》记者注意到，在上述被调低评级的上市公司当中，有18家公司的评级在年内更是频繁变动，被券商反复“调上调下”，包括伊利股份(600887,股吧)、太平鸟(603877,股吧)、华泰证券(601688,股吧)等热门公司。

其中，有4家上市公司被券商3次以上(包含3次)调低评级，拓普集团(601689,股吧)、黄山旅游(600054,股吧)、涪陵榨菜被券商4次调低评级，双汇发展被券商3次调低评级。

在被调低评级的上市公司中，由于A股的跌宕起伏，加之半年报效应，导致券商多空分歧明显。其中，涪陵榨菜在发布2019年半年度报告之后，就被中原证券、开源证券、华创证券、东北证券(000686,股吧)4家券商调低评级为“增持”、“增持”、“推荐”、“增持”，今年以来，涪陵榨菜股价累计涨幅为6.94%。

值得一提的是，中原证券在8月7日调低涪陵榨菜评级至“增持”后，紧接着8月23日又调高其评级至“买入”，时间相隔不过半月时间。中原证券在8月7日的研报中表示，鉴于涪陵榨菜目前的销售疲弱，暂时下调涪陵榨菜的营收预测，给予公司2020年25倍的市盈率，对应的目标股价为25元，迄今尚有13.6%的涨幅，将公司评级从“买入”调降至“增持”。8月23日，中原证券又表示，调高涪陵榨菜的销量预期，给予公司2020年25倍的市盈率，对应公司股价26.75元，相较当前上涨19.15%，调升公司评级为“买入”。

同时，双汇发展在发布2019年半年报后，被招商证券(600999,股吧)、东北证券、中原证券调低评级为“审慎推荐”、“增持”、“谨慎推荐”，而浙商证券则在7月中旬调高其评级至“买入”。今年以来，双汇发展股价累计涨幅为5.82%。

对于调低双汇发展评级的原因，招商证券表示，由于成本持续超预期上涨，及肉制品转型短期突破难度较大，预计双汇发展未来一年净利率仍将小幅走低。暂下调评级及目标价至22.5元，对应2020年15倍市盈率。

与此同时，在被“调上调下”的公司中，华泰证券较为显眼。8月29日，华金证券调高了华泰证券评级至“增持”，东兴证券则在9月2日调低了龙头券商华泰证券评级至“推荐”。■本报记者 周尚伃