周三，A股未受外围市场连续大跌影响，主要股指涨跌互现，小幅震荡。北上资金净买入39.57亿元，连续第15个交易日净买入。盘面上看，黄金、稀土永磁、小金属等有色相关板块涨幅居前。

避险情绪升温

周二隔夜公布的美国经济数据不佳，11月ISM制造业指数跌至48.1，前值48.3，确认连续第4个月萎缩。

美国总统特朗普又火力全开，四处“放炮”。周一，特朗普在社交媒体推特上称，将恢复对巴西、阿根廷出口至美国的钢铁和铝产品征税。周二，特朗普又提议对包括法国的乳酪、口红、手袋和起泡酒在内的24亿美元法国进口产品征收关税上调至100%，以报复法国对包括谷歌、亚马逊和脸书在内的美国科技巨头的征税。特朗普的讲话削弱了市场对达成贸易协议的信心，投资者担忧贸易局势可能在年底前恶化。上周刚创历史新高的道琼斯指数本周一大跌逾268点，周二更是一度暴跌450点，创2个月最大跌幅，截至收盘仍跌逾1%。

国际贸易形势的紧张及证券市场大幅下跌，令市场避险情绪再次升温，隔夜国际黄金价格强势收涨，纽约COMEX金价开盘后一路走高，盘中最高上探至1489.4美元/盎司，涨幅近20美元，金价重新站上1470一线上方。白银也大幅飙涨，盘中最高触及17.28美元/盎司，银价重返17美元关口上方。受金价大幅上涨利好刺激，周二美股开盘，黄金股全线高开走高。

北上资金扫货黄金股

上期所黄金主力合约周三高开高走，盘中最高触及340.75元/克。截至收盘，上涨6.1元/克，涨幅1.82%，报340.4元/克，创3个多月的最大单日涨幅。白银期货主力合约更是大涨2.78%，成交量比前一交易日放大1倍多。

A股黄金板块也大幅高开高走。板块指数早盘高开逾1%，截至收盘，涨幅进一步扩大至3.62%，成交89.7亿元，超过前一交易日成交37亿元逾1倍。板块中除ST冠福微跌2分钱外，其他个股全部飘红，盛达资源涨停，荣华实业盘中也一度涨停，银泰黄金、山东黄金、豫光金铅、恒邦股份等涨幅居前。

三菱证券最新贵金属研报表示，明年有许多因素可能令人失望，这就是为什么“聪明钱”继续偏爱黄金作为对冲的原因。这些“聪明钱”就包括北上资金。11月以来，北上资金大幅增持黄金股，耗资4.85亿元，增仓紫金矿业逾1.33亿股，持股由1.75亿股增至3.08亿股，增仓幅度高达76%，持仓市值达到11.48亿元的历史新高。紫金矿业股价近期也由3.16元的最低上涨至周三最高3.8元，涨幅超过20%。

国金证券表示，金价中长期向上趋势不变。在全球经济增长缺乏动力的大背景下，美国逆周期宽松政策仅会带来越来越弱的脉冲式修复。美国主权债务风险上升，国力相对衰退、美元地位下降等因素有望促进金价中长期向上。