挂牌新三板将近3年后，泰鑫小贷日前终止挂牌。背后的原因是，近年来受宏观经济整体形势的影响，区域内资金需求持续下降，公司主营信贷业务增长缓慢。根据当前行业发展趋势，结合公司自身业务战略发展规划，公司决定终止挂牌新三板。至此，今年以来已有5家小贷企业从新三板市场摘牌。

泰鑫小贷的窘境，在新三板小贷行业中较为典型：在资本市场上，融资被严格限制;在产业层面，受经济影响需求萎缩和互联网金融快速扩张的双重挤压，小贷企业在夹缝中艰难求生存。

小贷企业经营困难

商汇小贷最新发布的数据显示，今年前三季度营业收入2289.67万元，同比下降82.11%;净亏损1.92亿元，同比下降429.91%。因为巨额亏损，商汇小贷成为新三板42家小贷公司中的“亏损王”。

商汇小贷亏损的原因是借款逾期。截至三季度末，公司借款逾期未还涉及金额2.19亿元;且公司被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的资产达到5.06亿元，占总资产的比例为36.22%。

经营困难是小贷行业的普遍现象。数据显示，42家新三板小贷企业中，披露了三季报的有38家，其中3家亏损。营业收入、净利润同比下滑的有23家，占比达60%，其中净利润下滑超过20%的有13家。

从营业收入规模看，小贷企业规模整体还是偏小。今年前三季度，营业收入不到3000万元的占比高达60%，营业收入超过5000万元的仅有5家，营业收入过亿元的只有2家新安金融和宏达小贷，分别为1.61亿元和1.27亿元。

刚刚摘牌的泰鑫小贷的经营数据也不理想。公司前三季度营业收入和净利润分别为951万元和591万元，同比分别下降21%和61%。

遭遇双重挤压

最近两年，无论是产业环境还是融资环境，对小贷行业都不利。

2008年，原银监会出台《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，全国各地曾掀起小贷公司成立的热潮。数据显示，截至2015年12月末，全国共有小额贷款公司8910家，贷款余额9412亿元。2015年前后，小贷企业纷纷登陆新三板，寻求新的融资渠道，解决资金来源。但是，新三板市场上的各类金融企业频繁融资，融资金额、资金投向等问题引起了社会关注和质疑。因此，从2015年12月起，证监会暂停了金融类企业在新三板的挂牌和融资。全国股转公司为此也严格限制了类金融企业融资。

鉴于新三板对类金融企业监管进一步趋严，已挂牌的类金融企业继续融资难度加大，一些企业纷纷选择摘牌。仅今年，在泰鑫小贷摘牌之前，已有金长城、永丰小贷、鑫盛小贷、汇邦小贷等4家企业摘牌。

大多数小贷公司业绩不容乐观，与经济环境不无关系。从财报可以看出，贷款户的信用风险增加，不良贷款上升。以商汇小贷为例，相比去年末，公司截至三季度末的资产减值损失增加了1.58亿元。

此外，网贷公司、P2P等互联网金融在各地快速铺开，小贷公司的生存空间受到挤压，获客率大大降低，导致了行业盈利空间收窄。

虽然经营和融资困难，大股东却没有甩掉这块资产的意思。上证报资讯统计显示，从2017年末到2018年9月底，42家挂牌小贷企业中，没有一家企业的大股东减持股份。相反，70%的企业获得大股东的增持。截至三季度末，七成小贷企业的大股东持股达90%。记者 阮晓琴

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