2019年1月3日， 2019年首场发审会上，从新三板摘牌的亚世光电(832840.OC)通过了发审委的重重考验，为新三板企业迎来了一场开门红。

它也是1月4家IPO过会企业(另有云南震安、南京泉峰、博通集成)中唯一的一家新三板企业。

此外，21世纪经济报道根据choice数据统计，2018年至2019年1月23日，204家拟IPO企业首发上会，其中48家为新三板企业;在首发过会的115家企业中，则有25家新三板企业的身影，以此计算，目前新三板企业整体过会率为52.08%。

尽管相比2018年全年新三板企业IPO的55.8%的整体过会率，目前的过会率略逊一筹;不过，与2018年下半年整体过会率46.15%相比，情况已经有所回暖。

一个值得关注的背景是，A股整体首发通过率60.85%，相比2018年60%的整体首发率也有所回升。

整体过会率52.08%

以最新过会的亚世光电为例，其在2015年7月21日在新三板上挂牌，并获得“创新层”企业的称号，在挂牌近一年半后，其便向证监会提交上市辅导并获受理，2017年9月19日报送上市申请文件，7月25日获证监会受理，7月26日开始在新三板停牌。

主营液晶显示屏及模组的研发、生产和销售，2016年、2017年以及2018年上半年，亚世光电分别实现营收3.98亿元、5.07亿元、2.51亿元，归母净利润分别为7759.17万元、6766.44万元、4187.57万元。

回顾2018年，新三板上会企业共有43家，其中成功过会24家，19家遗憾被否，过会率在55.8%左右。此外，值得一提的是，2018年撤回上市申请材料的新三板企业数量与上会企业数量基本五五开，高达42家。

根据读懂新三板梳理，在2018年过会的新三板企业中，最神速的是江苏新能(603693.SH)，其从申报IPO到成功过会，仅用时284天，这家主营新能源发电项目的投资开发、建设运营及电力销售的企业，成为2018年IPO用时最短的新三板公司。

与之形成鲜明反差的是，经历了漫长的等待，海容冷链(603187.SH)IPO用时914天。

2015年4月，在新三板挂牌还不足一年的海容冷链宣布开始进入上市辅导，到了2015年11月6日IPO申请获受理，到2018年11月29日其成功上市，中间历经三年之久。

“去年年底以来，IPO审核的标准还是相对严格，加上2018年经济大环境相对不是很好，很多新三板企业的业绩不是太好，所以导致IPO过会率较低，只有少量规模较大、盈利稳定增长的企业能够符合现有的过会标准”，1月23日，一家中型券商新三板业务负责人告诉21世纪经济报道记者，“此外，很多新三板企业处境相对尴尬，在新三板摘牌也不是，不摘牌也不是”。

尽管IPO审核仍然严格，但是在整体过会率抬头的大环境下，新三板企业摘牌和转板的热情未减。

choice数据显示，截至2019年1月23日，新三板挂牌企业总数为10607家，较2017年减少922家。这是新三板市场成立以来，首度出现挂牌企业数量下滑的情况。

而硬币另一面是，从2018年年初至2019年1月23日，摘牌企业创年度新高，达到1621家，远超2017年的709家。

对于主动摘牌和撤回摘牌申请，1月18日，全国股转公司新闻发言人答记者问时表示，全国股转公司充分尊重挂牌公司基于自治作出的自主选择。“企业摘牌过程中，全国股转公司重点关注异议股东保护措施是否合理充分，相关义务人是否能与异议股东形成法律契约关系，并通过市场化协商机制，促成挂牌公司和异议股东最大程度上达成一致，确保投资者合法权益得到有效保障。”

92家成IPO后备军团

从新三板拟IPO企业的后备军来看，2017年全年共有215家新三板挂牌企业宣布上市辅导，相比之下，2018年以来至2019年1月23日，这一数据为92家，较去年锐减了57.2%。

1月23日，一家广东地区的新三板挂牌企业的负责人告诉21世纪经济报道记者，公司正在内部讨论IPO事宜，可能会在近期摘牌准备IPO。

2017年2月挂牌新三板的阿诺医药，也选择在2018年3月21日从新三板摘牌。

1月23日，该公司人士告诉21世纪经济报道记者，其从新三板摘牌一年以来，正在准备NASDAQ、港股或科创板上市计划。

他表示，“我们在去年5月完成了5300万美金的B轮融资，由元明资本、经纬中国、德同资本与雅惠投资共同投资，现在正进行C轮融资”。

此外，证监会披露的挂牌企业IPO首发申报显示，截至2019年1月17日，处于正常审核状态的新三板挂牌企业62家;获得发审委通过的9家，分别为深圳市新产业生物医学工程、上海永冠众诚新材料科技集团、有友食品、亚世光电、浙江泰林生物技术、上海威派格智慧水务等;此外，有4家企业未获得通过，分别为西域旅游开发、河南蓝天燃气、烟台招金励福贵金属、龙利得智能科技。

2018年还有199家新三板企业IPO上会前撤材料。

“前两年新三板企业IPO一拥而上的情况不再出现，即使是正在排队IPO的企业，也会更加关注其财务的真实性和稳定性，如果觉得没有达到要求，就可能主动撤回材料。”1月23日，上海一位投行人士告诉21世纪经济报道记者，盈利能力、规范运营、关联交易仍是IPO审核的焦点问题。

21世纪经济报道记者关注到，熊猫乳品在1月9日主动撤回IPO申报材料，给出的理由是“基于经营发展战略需要，决定调整上市计划，暂缓上市进程”，而北京指南针科技、杭州壹网壹创科技、浙江新化化工股份三家企业，目前为中止审查状态。

1月21日，指南针和新化股份各自发布了“关于申请股票首次公开发行并上市进展公告”，双方中止审查的理由相同，都是因为北京大成律师事务所涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，导致这两家企业无奈中止审查。

(文章来源：21世纪经济报道)

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