被各路明星带货的奢侈服装品牌加拿大鹅CanadaGoose，瞬间变成了“黑天鹅”。由于2019财年第四财季营业收入同比增长25%，创八个季度最低增速，周三该公司暴跌30.86%，创2017年3月上市以来最大日内跌幅。

股价表现与中国市场密不可分

美东时间29日盘前，加拿大鹅公布第四季度业绩报告。财报显示，截至2019年3月31日，公司实现收入1.56亿加元(约合1.16亿美元)，同比增长25%，增幅为八个季度来最低，低于分析师预计的1.57亿加元。与此同时，加拿大鹅当季销售成本增长15.4%，整体支出飙升近40%，净利润从去年同期的810万加元升至900万加元。

除了最新财季表现不及市场预期之外，加拿大鹅的业绩指引也让投资者信心进一步“遭到打击”。《金证券》记者注意到，在公布财报的同时，加拿大鹅预计在未来三年里，营收增速将大幅放缓至20%左右，这不仅低于分析师预期的26%，较过去两个财年每年超过40%的增速也出现腰斩。

不仅如此，加拿大鹅还表示，由于将加大在中国的投资，同时还有新开门店等动作，预计当前财季将会出现较大幅度的亏损。

受此影响，周三开盘，加拿大鹅跳空低开逾15%，盘中跌破33.60美元，日内跌幅最大跌幅超过31%，创2017年3月上市以来最大日内跌幅，最终收盘暴跌30.86%，报33.89美元。

随着近些年中国消费者在全球启动“买买买”模式，加拿大鹅的股价表现与中国市场密不可分。《金证券》 记者注意到，同花顺iFinD显示，该股在2018年11月14日曾触及72.27美元的高点，但由于加拿大鹅北京旗舰店延迟开业，当时这只鹅的股价也迎来下挫，从2018年12月3日至28日，其股价累积跌幅39.9%。

去年12月28日，加拿大鹅北京旗舰店开业，由于销售火爆公司股价也一路看涨，然而当消费者新鲜劲儿过去之后，加拿大鹅北京门店开始冷清，其股价再度承压。

多数奢侈品公司下调增速

事实上，在加拿大鹅财报披露之前，美股研究社相关人士即判断，虽然有明星效应加持，但公司收入增长或已达峰值。据了解，加拿大鹅以销售价格超过1000美元的夹克衫和派克大衣而闻名，虽然已经有将近60年的历史，但耐寒夹克的实用性并不是导致股价飙升的原因。2001年公司的销售额只有区区300万美元，近年加拿大鹅因被众多名人穿着而出名，其成长得益于名人之间的流行风潮。

公开资料显示，自2015年以来，加拿大鹅的毛利率一直在增长。2019财年前三季度的毛利率为61%，高于2015年的40%，但圈内人士提醒，投资者必须考虑到利润率扩张的局限性。以同为奢侈品集团的LVMH相比对，LVMH的毛利率在过去三年一直在65%左右，“加拿大鹅可能具有某种内在的特质，使其能够超越LVMH的利润率。但如果认为利润率未来将大幅扩张，那就太天真了”。此外，考虑到2017年至2018年的收入增长了46%，加拿大鹅的收入增长可能会达到峰值。

《金证券》记者注意到，此前加拿大鹅在业内一直“傲娇”——不变样子、不打折，但据网友爆料，最近已经收到“大鹅”的打折邮件了。

事实上，此前申万宏源分析国际几大奢侈品公司的最新财报得出，今年多数奢侈品公司已经将在中国区的销售增速下调到低两位数或高个位数。毕竟中国消费者对奢侈品的审美和消费习惯在悄悄发生变化，这并非单纯的消费降级，而是时代变迁使得品牌公司们不能单一靠价格或者品牌名气吸引消费者，敏锐的时尚嗅觉、敢于创新、适应消费者喜欢变化的品牌或许才能在竞争市场中占有一席之地。