作为全国综合实力百强县第一名的江苏昆山市，6月14日，该地区的昆山农商银行招股书在证监会预披露更新。截至2018年末，该行资产总额首次突破千亿元关口。

资料显示，昆山农商银行成立于2004年12月29日，前身为昆山市农村信用合作社联合社。作为昆山本地法人银行，该行业务主要集中于昆山地区。共有66家分支机构，还发起设立了控股子公司华商村镇银行，并参股如皋农商行、伊宁农商行等。

资产规模突破千亿大关

据招股书披露，截至2018年末，昆山农商银行资产总额突破千亿元，达到1016.82亿元，贷款净额449.07亿元;负债总额936.58亿元，存款余额710.54亿元。

经营情况显示，2016年-2018年，昆山农商银行实现营业收入20.96亿元、22.2亿元和29.25亿元，同期净利润为6.22亿元、7.26亿元和9.82亿元。

昆山市是江苏省3个试点省直管县(市)之一，连续13年被评为全国百强县、中国中小城市综合实力百强市之首。作为昆山地区重要的金融机构，截至2018年末，昆山农商银行存款余额占昆山市场总额的15.74%，在昆山市金融机构中位列第2位;本贷款余额占昆山市场总额的11.67%，在昆山市金融机构中位列第3位。

受地区产业结构影响，昆山农商银行的贷款行业集中度较高。2018年末，该行贷款前三大行业分别为制造业、建筑业、批发和零售业，分别占企业贷款总额的比例分别为57.05%、12.44%及9.02%，前述三大行业贷款占企业贷款总额的 78.51%，占本行贷款总额的比例为43.25%。

昆山农商银行在招股中表示，近年来，本行已经采取各种措施优化贷款行业结构，降低行业集中度。但如果本行贷款较为集中的任一行业出现较大规模的衰退，则可能导致本行不良贷款大幅增加，进而对本行的资产质量、财务状况和经营业绩造成不利影响。

不过，得益于智能风控系统的不断完善，近三年来，昆山农商银行的不良贷款率逐年下降，拨备覆盖率持续上升。2016年-2018年，该行的不良贷款率分别为1.74%、1.59%和1.30%，拨备覆盖率分别为316.73%、351.09%和388.72%。

证券投资规模占总资产40%

昆山农商银行以传统存贷款业务为主，收入来源主要为利息收入，近三年来，利息净收入占营业收入的比重分别为84.69%、93.87%和85.64%。

由于理财和代理等业务发展以及投资收益的增长，该行非利息净收入呈现增长趋势。招股书显示，2016年-2018年，非利息收入分别为3.21亿元、1.36亿元和4.19亿元，占全行营业收入的比例分别为15.3%、6.13%和14.34%。

而该行利息收入主要来源，主要系发放贷款和垫款利息收入(59.3%)以及证券投资收益(35.38%)。具体来看，发放贷款和垫款的平均收益率为6%，较上年度增加0.37个百分点，证券投资的平均收益率为3.81%，较上年度减少0.1个百分点。

和讯银行注意到，昆山农商银行的证券投资规模，近年来一直处于较高水平，主要包括行可供出售金融资产、持有至到期投资和应收款项类投资。

2016年-2018年，昆山农商银行的证券投资总额分别为333.52亿元、383.75亿元和408.14亿元，占资产总额的比例均在40%以上。昆山农商银行解释为，“主要原因系随着资产规模的不断扩大，本行根据市场情况并结合监管政策指引，在风险可控的前提下，适度加大了证券产品的投资规模，以优化资产结构，提高资金的使用效率。”

昆山农商银行在风险提示中指出，“如果受到汇率、利率、流动性状况、资本市场波动以及宏观经济形势等因素的影响，本行的投资可能会面临无法正常收回本金和利息的情形，从而对本行的资产质量、财务状况以及经营业绩产生不利影响。”中诚信在评级报告中也指出，昆山农商银行证券投资规模占比较高，对信用风险和流动性管控带来挑战。

异地经营带来挑战

昆山农商银行股权结构较为分散，共有股东1030户，无控股股东和实际控制人。截止招股书签署日，震雄铜业和天合建设分别持有该行8.02%、5.96%的股份，位列第一和第二大股东。

值得一提的是，招股书披露昆山农商银行曾发生过多笔股份转让，报告期内共发生103笔股份变动，报告期外发生271笔股份变动，共涉及股份5.3亿股。针对以上情况，发审委在反馈意见中要求结合股份转让的对象及对价情况，披露上述股份转让是否涉及股份支付，及相关会计处理情况，是否符合会计准则。并请保荐机构和会计师核查并发表意见。

截至2018年末，该行共有66家分支机构，除在昆山当地营业外，还在扬州、徐州、淮安等地设有异地支行9家，跨区经营政策在给本行带来新的业务增长点的同时，也存在相应的经营风险。

昆山农商银行表示，“如果本行在跨区经营过程中出现损失，将对本行的经营业绩、财务状况及业务发展造成不利影响。”

在中诚信对该行的信用评级报告中，也对跨区经营问题指出，“昆山农商银行精细化管理水平有待提升，对异地经营环境的适应能力和人才队伍储备的不足，成为跨区域经营的瓶颈。”

事实上，该行的跨区经营的确曾存在问题。根据南通银监分局的现场检查，发现该行存在“监管统计基本管理架构缺失;统计数据质量内部管理不完善;统计管理内部报送架构不合理;统计管理制度执行不到位”等问题。昆山农商银行在回复整改措施中提到，将采用现场及非现场检查的模式，加强对异地支行的统计相关培训和检查。