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长江商报记者 徐佳

玻璃深加工企业北玻股份游走在保壳边缘。

自2011年上市以来，北玻股份主业增长就出现乏力，上市后连续四年扣非净利润出现下降。尽管2015年公司因获得美国苹果公司的订单得以实现营收净利双增，但此后依旧抵挡不住主业下滑的趋势。

日前公司披露半年报，今年上半年，北玻股份实现营业收入4.83亿元，同比增长8.29%;净利润由盈转亏至577.97万元，同比减少109.15%;扣非后净利润亏损1224.37万元，同比减少49.11%。

长江商报记者注意到，这也是北玻股份连续两年半扣非净利润出现亏损。其中，去年公司依靠子公司股权出售以及理财收益获得1.49亿元投资收益，才避免了因连续两年净利润亏损而被ST。

值得一提的是，随着主业获利能力削弱，北玻股份IPO募投项目也持续未能达到预期收益。在2014年末两大IPO募投项目建成，达到可使用状态后，2015年至2019年上半年，公司IPO募投项目效益持续为亏损状态。

上市八年仅一年扣非净利增长

资料显示，北玻股份主营以玻璃钢化技术、低辐射镀膜技术、光伏技术为主的装备及产品，2011年上市。

长江商报记者注意到，近年来北玻股份业绩表现并不好看，最近两年更是出现了扣非净利润持续亏损的状态。去年，公司依靠股权转让收益才得以扭亏为盈。

上市当年，北玻股份主业增长就遭遇瓶颈。2011年至2014年，公司分别实现营业收入8.55亿元、7.15亿元、8.26亿元、8.38亿元，净利润分别为1亿元、0.6亿元、0.44亿元、0.19亿元，扣非后净利润分别为0.75亿元、0.57亿元、0.35亿元、0.05亿元。

2015年，由于承接美国苹果公司美国新总部建筑用高强度节能结构玻璃项目，北玻股份高强度节能玻璃产品销售数量和高附加值的订单增加，带动公司当期营业收入增长7.9%达到9.04亿元，净利润2317.33万元，增长24.86%，扣非后净利润973.09万元，同比增长97.21%。

但好景不长，自2016年开始，北玻股份再次陷入主业利润接连下滑直至亏损的局面。

2016年至2018年，北玻股份营业收入分别为8.77亿元、11.34亿元、10.15亿元，同比增长-3%、29.27%、-10.46%;净利润分别为2409.89万元、-5926.1万元、3724.7万元，同比增长3.99%、-345.91%、162.85%;扣非后净利润分别为94.03万元、-7631.96万元、-9500.2万元，同比减少90.34%、8216.4%、24.48%。

换言之，上市八年间，北玻股份仅有2015年扣非净利润为正增长，其余年份均为下降。

值得一提的是，去年年初北玻股份完成对北京北玻54%股权的转让，本次交易作价9504万元，公司当期包括股权转让和理财收益在内的投资收益共计1.49亿元，占当期利润总额的比例达到330.58%，使得公司股票未因连续两年亏损而被ST。

不仅如此，去年公司年报还被审计机构出具保留意见的审计报告，会计师认为公司自去年11月对北玻电子失去控制，并未能取得相应的数据，公司未将2018年度北玻电子纳入合并财务报表范围，致使公司2018年财务报表所反映的经营成果未包含北玻电子的投资收益，同时也影响了财务报表中长期股权投资的准确计价。

然而，8月21日晚间，北玻股份披露半年报。今年上半年，公司实现营业收入4.83亿，同比增长8.29%;净利润由盈转亏至577.97万，同比减少109.15%;扣非后净利润亏损1224.37万元，同比减少49.11%;基本每股收益-0.0062元，同比下降109.2%。

募投项目效益持续未达预期

对于主业再次亏损，北玻股份表示主要系报告期，自动化的研发投入还在继续，低辐射镀膜玻璃设备的订单下滑较大，虽然玻璃钢化设备、深加工玻璃产业和风机设备的营业收入较上年同期有较大增幅，但没有扭转亏损。另外，如不考虑上年同期股权转让投资收益，报告期较上年同期的经营亏损是有所减少的。

分产品线来看，报告期内，北玻股份玻璃钢化设备、深加工玻璃、风机设备的营业收入分别为2.23亿元、1.95亿元、0.46亿元，同比增长41.82%、17.78%、18.84%，毛利率分别为17.09%、26.3%、18.3%，同比增长-6.89、13.68、0.98个百分点。

除上述三大主营产品之外，报告期内公司玻璃预处理设备、玻璃仓储及自动化连线、低辐射镀膜玻璃设备的营业收入分别为289.8万元、157.8万元、45.7万元，同比分别减少53.49%、73.78%、99.1%，均出现较大程度下降;对应毛利率分别为5.54%、-16.41%、46.02%，同比增长-0.48、-13.85、32.65个百分点。

随着主业获利能力削弱，北玻股份IPO募投项目也持续未能达到预期收益。

据了解，2011年北玻股份首次公开发行股票6700万股，募集资金90450万元，扣非发行费用后净额82144.73万元，分别计划用于NGC-X低辐射(LOW-E)镀膜玻璃机组产业化项目(以下简称“镀膜玻璃机组项目”)和SM-NG-X节能型玻璃钢化机组技术改造项目(以下简称“玻璃钢化机组项目”)。

长江商报记者注意到，北玻股份原计划上述两大项目在2013年2月全部完成，实际至2014年末全部完成计划进度。本就慢于计划进度，而达到可使用状态后后，上述项目依旧未能取得预期效益。

年报显示，2013年公司预计镀膜玻璃机组产业化项目新增销售收入、净利润5.13亿元、1.04亿元，该项目实际实现销售收入、净利润1.82亿元、0.27亿元。玻璃钢化机组技术改造项目预计新增销售收入、净利润3.84亿元、0.85亿元，实际实现销售收入、净利润1.8亿元、0.08亿元，均为体现效益。

2014年末两大募投项目投产，当期分别实现净利润312.06万元、495.09万元，未能达到预期的1500万元、900万元净利润。

而自2015年开始，上述两大项目开始陷入亏损。2015年至2018年，公司镀膜玻璃机组项目实现效益-255.97万元、-626.55万元、-2911.9万元、-6828.43万元，玻璃钢化机组项目实现效益-1851.13万元、-817.78万元、-545.05万元、-1592.65万元。

截至2019年上半年末，北玻股份两大IPO项目累计投入金额3.06亿元，当期实现的效益分别为-537.26万元、-766.59万元。

自2011年上市以来，北玻股份主业增长就出现乏力，上市后连续四年扣非净利润出现下降。尽管2015年公司因获得美国苹果公司的订单得以实现营收净利双增，但此后依旧抵挡不住主业下滑的趋势。