继兰州银行之后，拟IPO的江苏昆山农商行近日被宣布中止审查。

证监会官网显示，2月14日，证监会中止审查IPO企业21家，其中包括江苏昆山农村商业银行股份有限公司。

江苏昆山农商行相关负责人就此事在接受中国网财经记者采访时称，此次IPO被中止审查主要是因为2017年增资扩股时的评估机构江苏中企华中天资产评估有限公司的母公司北京中企华资产评估有限责任公司被证监会调查所致。

除了IPO戛然中止外，资本金下行压力初显、超20%股权被质押、超百亿现金流缺口等问题也为江苏昆山农商行添上了更多阴影。

资本金下行压力初显

公开资料显示，江苏昆山农商行成立于2005年，前身为昆山市农村信用合作社联合社。

作为一家立足于“中国第一县”的银行，江苏昆山农商行历经13年的发展于2018年末资产总额进入千亿时代。数据显示，截至2018年12月末，该行资产总额为1012.49亿元，同比增长10.24%。江苏昆山农商行也选择在这一年开启IPO之路。

2018年11月26日，江苏银监局官网公告显示，江苏银保监局筹备组发布了同意江苏昆山农商行境内首次公开发行股票并上市的批复。12月13日，江苏昆山农商行即火速报送招股书至证监会，12月21日证监会在官网公布该行招股书。

从招股书可见，江苏昆山农商行的资本充足率在2018年有所下降。截至2018年6月30日，江苏昆山农商行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.92%、11.18%和11.17%，三个指标较2017年末均出现下降，分别下降0.46个百分点、0.26个百分点和0.26个百分点。另据该行于今年1月披露的2018年四季度信息报告显示，这一态势并未改变。至2018年末，江苏昆山农商行上述三个指标分别较2017年末下降0.59个百分点、0.23个百分点和0.22个百分点。

江苏昆山农商行相关负责人对中国网财经记者表示，资本充足率较2017年末略微下降主要原因是风险资产总量增长略快于资本净额增长。与此同时，此次IPO募集资金将全部用于充实资本金，以提高资本充足水平。

数据显示，截至2018年6月末，江苏昆山农商行合并口径资本净额87.97亿元，风险资产总量631.80亿元，资本增幅9.24%，风险资产增幅12.82%。

超百亿现金流出

从股东方面来看，由于股权结构较为分散，江苏昆山农商行没有控股股东和实际控制人。据招股书显示，截至2018年8月底，江苏昆山农商行拥有法人股东48户，其中国有法人股东3户;自然人股东974个，其中507名职工自然人股东。该行第一、第二大股东分别为震雄铜业集团有限公司、天合建设集团有限公司，均为昆山市民营企业，其中震雄铜业是中国最大铜导体研发制造企业之一，持股比例为8.02%。

中国网财经记者注意到，截至2018年8月底，该行共计48户股东将所持股权进行了质押，占股份总额的24.03%。其中，该行前十大股东合计质押股份占该行股份总额的11.33%。“本行质押股份比例相对较高，虽质押股份数较为分散，但仍存在因股东已质押的股份被处置而导致本行股权结构发生变化的风险。”江苏昆山农商行称。

除了大量股权被质押外，江苏昆山农商行现金流数据存在明显异动。数据显示，截至2018年6月，江苏昆山农商行经营活动产生的现金流量净额为-106.84亿元，降幅高达277.24%，是2015年以来的首次由正转负。

对此，江苏昆山农商行相关负责人在接受中国网财经记者采访时表示，该行经营活动产生的现金流量净额出现断崖式下降的主要原因是由于同业拆借资金净流出较大形成的。

业内人士认为，从江苏昆山农商行的规模来看，存在百亿现金流缺口将对其流动性管理造成较大压力，相应的流动性风险也将明显升高，或将对其IPO审批进度及结果产生影响。

而对于此次拟IPO的中断，江苏昆山农商行相关负责人向中国网财经记者表示：“我行后续将根据证监会相关规定提交恢复审查申请。”(记者 孙朋浩 见习记者 曾强) 

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