5月31日，广东银保监局批准广东顺德农村商业银行(以下简称“顺德农商行”)、广东南海农村商业银行(以下简称“南海农商行”)的境内首次公开发行A股股票并上市，募集资金用于补充资本金。

几天前，证监会官方网站披露已接收南海农商行上市申请材料，该行正式成为继广州农商行、东莞银行后广东省第三家加入A股上市排队序列的银行。

就2018年末的资产规模来说，南海农商行在广东省35家农商行中排名第5，前4位依次为广州农商行、东莞农商行、深圳农商行、顺德农商行。但南海农商行仍难与同处佛山市的顺德农商行相抗衡。2018年末，南海农商行总资产为1862.3亿元，顺德农商行总资产为其1.6倍，达3032.1亿元。

时代周报记者注意到，今年3月，已在港股上市的广州农商行正式向证监会提交包括A股招股说明书在内的申请材料。谁将成为广东首家在A股上市的中小银行?上述三家都在积极筹备。

对于目前农商行的上市热情，某A股上市农商行高管人士在接受时代周报记者采访时表示：“农商行积极推进上市的第一目的是扩充资本金，更重要的是，在筹备过程和上市后倒逼自身实现规范化经营。”

值得一提的是，南海农商行行长、副行长等高管职位在今年皆出现了变更，新任行长肖光的任职资格在5月13日才获得任职批复，新高层团队落定的一个月内，就迎来筹备上市这一重大任务。对于筹备A股上市，南海农商行有关人士回复时代周报记者称：“上市将有利于健全本行公司治理结构，提高品牌竞争力，同时将进一步丰富资本补充渠道，提升本行市场竞争力和风险抵御能力，促进各项业务持续稳健发展。”

新高管团队落定

南海农商行前身是佛山市南海区农村信用合作联社(以下简称“南海联社”)，2011年12月整体改制为股份制商业银行。2019年1月，该行发布关于高管变更的公告，免去陈晨华的南海农商行党委副书记、行长职务，免去龙中湘的党委委员、副行长职务，免去张建兰的财务总监职务，免去赵国俊的党委委员职务。

公开资料显示，陈晨华今年45岁，最初为南海联社辖下平洲信用社一名普通职员，2009年年报显示其为南海联社主任助理，深度参与农商行改制;彼时龙中湘、赵国俊均担任联社副主任。随着改制的完成，曾为南海联社主任、理事长的肖寒出任董事长，曾在广东银监局和广东省农村信用社联合社任职的杨代平出任行长，陈晨华、龙中湘、赵国俊等5人出任副行长。2014年12月，肖寒卸任董事长，李宜心在4个月后接棒。而高级管理层的稳定则持续到2016年底。当年年底，行长职位出现变动，杨代平调任江门新会农商行董事长，陈晨华代理行长职责，直到2017年12月被董事会聘任为行长。两个月后，南海农商行在推进上市事宜上迈出重要一步—2018年2月召开的2018年第一次临时股东大会，表决了关于A股上市的系列议案。

2018年12月，陈晨华辞任行长，副行长何祖辉代为履行行长职责，这距离陈晨华的行长任职资格获批仅过去8个月。同时，东莞农商行原常务副行长肖光、顺德农商行副行长周进“空降”南海农商行，肖光出任副书记、行长，并在今年5月获得任职批复;周进任党委委员、副行长，原广东省联社计划财务部总经理余志海出任党委委员。

在此次南海农商行的高层变更中，广东省各地区的农商行之间相互调任比较明显。上述A股上市银行高管告诉时代周报记者，广东省联社对本地农商行的管理仍属强管理模式，“省联社虽仅承担指导、协调、服务职能，但农商行在经营管理上受其掣肘”。

截至目前，南海农商行的高管层结构与2017年的5名副行长和1名董事会秘书组成结构有着明显不同。结合2018年年报与近期的调整公告，高管层主要包括行长肖光，副行长周进、何祖辉、张应起、张建兰，董事会秘书邱剑华，另设有风控总监以及合规、内审、财务等三个部门负责人。董事长仍为4年前上任的李宜心。

南海农商行在高管变更公告中称：“高管变更事项属于正常的人事变动，对公司的日常管理、生产经营、偿债能力并不产生影响。”

今年3月，南海农商行在2018年股东大会上对延长A股上市有效期等议案进行表决并获通过。

证监会公示显示，今年2月该行已报送第2次辅导中期报告，国泰君安也在今年4月12日签署的辅导报告中表示：“目前无实质性需要整改的问题，已符合公开发行股票并上市的条件。”

关联交易颇为频繁

据2018年年报，南海农商行当年实现营业收入53.4亿元、净利润27.41亿元，分别同比增长14.5%和11.32%。尽管保持着两位数的同比增速，与同处佛山市的顺德农商行相比较仍显出劣势。顺德农商行同期实现营收和净利润分别为75.6亿元、31.2亿元，同比增速分别为21.41%、19.15%。

联合资信评估对南海农商行的2018年评级报告称：“受利差收窄、资金成本上升等因素的影响，利息净收入增长乏力，营业收入增速放缓。”

从股权结构上看，南海农商行股权较为分散，股东总数就超过1.1万户，且以当地民营企业和居民为主。同时，该行涉及的关联交易也颇为频繁，2018年末发生授信类关联交易有71户，其中5户重大关联交易的授信金额合计达43.19亿元。

股东背景体现的地区特色，在南海农商行的贷款业务上也同样明显。制造业、房地产业两大行业的贷款占比，自该行改制以来均分别为第一大、第二大行业。截至2018年末，南海农商行对制造业贷款余额为263.7亿元，占对公贷款和垫款的比例为30.28%，同比提升了2.75%;房地产行业贷款占比略有下降，同比下降1.32%为11.95%。

上述评级报告表示：“区域经济结构中，南海区制造业超过60%，该行贷款行业集中度较高，与当地产业结构保持一致，面临一定的业务集中风险。”显而易见的是，该行在2018年的资产减值损失，比2017年的3.07亿元提升了41.37%至4.34亿元，实现不良贷款率同比下降0.20个百分点至1.19%。

中信建投银行业首席研究员杨荣认为，民营企业的零售转型速度加快，坚持发展零售业务才是农商行、城商行的发展竞争力所在。“银行业今年一季报数据中零售端优势在持续增强，农、城商行的零售贷款占总贷款的比重在大幅提升，同比增速都可以达到30%以上，农、城商行要抓住这一发展时机。”杨荣分析说。

2018年末，南海农商行在中小企专营业务、微贷业务和消费贷款条线的贷款余额分别为133.97亿元、11.61亿元、151.56亿元，分别同比增长12.41%、77.3%、12.01%，但三项累计贷款余额仅占总贷款余额的34.11%。个人贷款余额229.43亿元，在贷款和垫款总额的占比尚不足三成。

值得一提的是，南海农商行的总部位于佛山市南海区，在佛山市管辖5个市辖区里共有三家农商行，分别为佛山农商行、顺德农商行、南海农商行，其中佛山农商行在今年4月获得了银保监会关于合并高明农商行、三水农信社的批复，合并完成后的资产规模也将迈入千亿级。

如何在区域竞争中保有自己的一席之地，同样是南海农商行当前待解的难题之一。截至2018年末，南海农商行的人民币存、贷市场份额分别为26.16%、25.05%，分列南海区第2、第1位;而顺德农商行在2018年末人民币存、贷款市场份额分别为41.43%和38.69%，均为顺德区首位。

目前，A股排队的农商行还有浙江绍兴瑞丰农商行、厦门农商行、重庆农商行、广州农商行等9家。这意味着，南海农商行无论是在资产质量，还是盈利能力、经营管理等方面并算不上突出，同时还面对区域竞争的巨大压力。新的高管层该如何在上市之路顺利突围?仍需拭目以待。