上市工作筹备一年后，“浙江最小城商行”湖州银行IPO申请材料近日已获证监会接收，成为今年首家获得受理的银行。招股书显示，湖州银行拟在上交所上市，由中金公司保荐。

截自证监会官网

在浙江省13家城商行中，湖州银行资产规模最小，同已经上市的宁波银行(002142,股吧)(12397.19亿元)、杭州银行(9806.28亿元)相比并不起眼，资产规模排名第三的温州银行(2219.41亿元)也在进行上市辅导。

站在资本市场门口的湖州银行究竟会获得怎样的估值?

发展疾驰 资本后进

中小银行积极寻求上市以补充资本已不罕见。湖州银行表示，鉴于各项业务持续较快发展以及日趋严格的监管要求，仅靠内源补充难以维持健康的资本充足水平，未来几年将面临较大的资本补充压力。

招股书显示，湖州银行本次IPO预计募集资金不超过3.38亿元，募集资金将用于补充核心一级资本，提升资本充足水平。

从近三年的财务数据来看，湖州银行业绩实现了较快增长。截至2019年9月末，湖州银行总资产645.61亿元，较年初增加125.38亿元，增长24.1%。贷款总额达337.13亿元，吸收存款513.73亿元，存贷款规模在湖州市分别位列第3位、第4位。

新世纪在评级报告中称，湖州银行在湖州市存贷款市场占有率相对较高，具有较强的区域竞争优势。此外，湖州银行负债以存款为主，且定期存款占比较高，负债稳定性较高。

资产质量方面，2017年末、2018年末及2019年9月末，湖州银行资本充足率分别为14.17%、13.46%、13.6%，一度面临下行压力。2019年，湖州银行获批定增募资3.78亿元，资本充足率水平有所回升。截至2019年9月末，拨备覆盖率高达660.03%，不良贷款率降至0.58%，在浙江省城商行中处于低位。不良贷款主要集中在小微企业的流动资金贷款。

近三年来，湖州银行各项业务全面铺开，为营收增长广开源。2019年1-9月，实现营业收入13.16亿元，净利润6.24亿元。2016年-2018年，湖州银行净利润年均复合增长率为42.79%。

利息净收入贡献了主要的营业收入。2019年1-9月，利息净收入占总营收比重高达99.05%，然而净息差持续收窄，从2016年末的3.47%降至2.98%。

中小银行营收高度依赖利息净收入较为常见，然而湖州银行中间业务收入——手续费及佣金净收入出现持续亏损。2017年、2018年及2019年1～9月，湖州银行手续费及佣金净收入分别为-0.71亿元、-1.00亿元、-0.98亿元。湖州银行解释道，手续费及佣金净收入的降低主要是由于互联网贷款业务的平台手续费迅速增长所致。

“绿色银行”能否获得资本青睐？

湖州是“绿水青山就是金山银山”理念的诞生地，于2017年6月获批成为国家绿色金融改革创新试验区。湖州银行抓住这一区域发展机遇，近年来致力于打造“国内外一流的绿色金融标杆行”。

截至2019年9月末，湖州银行绿色贷款44.48亿元，占贷款总额比例13.19%，绿色信贷不良率为0，在人民银行绿色信贷业绩评价中位列浙江省第一。此外，2018年11月，湖州银行发行10亿元绿色债券，目前已利用募集资金投放19个绿色项目，贷款余额10.39亿元。

2019年7月，湖州银行宣布成为境内继兴业银行(601166,股吧)、江苏银行之后的第三家“赤道银行”。所谓“赤道银行”，是指银行在项目融资中采纳赤道原则(国际金融公司IFC的可持续发展政策与指南)，这意味着湖州银行的绿色金融业务正向国际标准接轨。而近年来资本市场提倡ESG价值投资，上市银行探索绿色金融的内生动力有所增强，绿色金融或许能够让湖州银行获得更高估值。

不过目前绿色金融的可持续模式还在探索阶段，中小银行多将绿色金融作为差异化经营的方式，湖州银行股东的国资背景也能为其绿色金融开展添砖加瓦。据了解，湖州银行实际控制人为湖州市政府，持股比例超过5%的股东有城投集团(17.9%)、物产中大(600704,股吧)(10%)以及长兴县财政局(6.38%)。