老旧小区改造最早于2015年底提出，2017年在15个城市试点。2019年，旧改开始在全国范围内加速推进，当年7月的政治局会议指出要实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程。目前为止国家统计17万个老旧小区、4200万户居民、40亿平方的面积，今年4月国务院常务会议指出，继续推进各地改造城镇老旧小区3.9万个，涉及700万户居民。

与之前大力发展的棚改有所不同，棚改通过拆除新建，对棚户区实施改造，而旧改主要是更新被改造小区水电气路及光纤等基础设施，建设改造养老抚幼、无障碍设施、便民市场等服务设施，有条件的可加装电梯，配建停车设施，从而促进住户户内改造并带动消费。

老旧小区总体数量较为庞大，老旧小区改造也将成为政府未来持续性的举措，其中孕育的投资机会值得重视。我们认为，小区户外改造相关产业将直接受益于这几年旧改的发展，基本基础设施中的水电暖气路和建材等、完善类设施中的电梯、物业等都将显著收益。同时，有专家估计4200万户居民30%比例会实施房屋内部二次装修，老房改造翻新需求、家电和家具的更新需求等也可能随之释放。