不良居拟IPO农商行之首

和多数农商行一样，贷款业务是马鞍山农商行重要的收入来源。数据显示，该行发放贷款和垫款是资产总额中占比较高的部分。2015年~2017年，马鞍山农商行发放贷款和垫款的净额分别为：215亿元、244亿元和284亿元，占该行资产总额的54%、50%和51%。

而对贷款业务的过分倚重正是该行不良高发的原因之一。2015~2017年各期末，马鞍山农商行的不良贷款率分别为：2.62%、2.75%和2.32%。尽管去年有所下降，但仍高于同期全国商业银行整体1.67%、1.74%和1.74%的不良率。

与当前排队的其他农商行相比，马鞍山农商行2.32%的不良率同样位居榜首。数据显示，除了同处安徽省的亳州药都农商行还未公布年报以外，截至去年年末，其他6家农商行不良率均低于2%。具体来看，青岛农商行最高为1.86%，江苏紫金农商行次之，为1.84%，江苏大丰农商行、浙江绍兴瑞丰农商行、厦门农商行均在1.6%~1.3%之间。此外，已在香港登陆资本市场的重庆农商行最低，仅为0.98%。

从贷款类型上看，马鞍山农商行的不良贷款主要为保证贷款。所谓保证贷款，即担保人以其自有资产保证借款人按期归还贷款本息的一种贷款形式。该行招股书信息显示，2015年至2017年3年中，该行保证贷款不良贷款余额分别为3.8亿元、4.9亿元和5亿元，呈逐年增长态势。

对于不良高企的原因，马鞍山农商行在招股书中表示，一方面是因为保证贷款的客户主要为中小企业，对国内经济下行的整体抵抗力较弱;另一方面保证贷款的特性导致了银行处置不良贷款难度较大，化解周期较长。在借款人欠缺还款能力的情况下，如果保证人财务状况显著恶化，可能导致其履行保证责任的能力大幅下降，该行将遭受损失。

董希淼表示，农商行不良率相对较高有其特殊原因，与农商行的客户结构紧密相关，农商行服务的客户主要在县级以下的农村地区，这部分客群整体信用体系相对不完善。

从借贷人结构来看，马鞍山农商行小微企业贷款占比较高。数据显示，2015~2017年，该行中小微企业贷款余额分别为：59.5亿元、69.6亿元和81.9亿元，占比分别约为：88%、84.5%和92%。

此外，以小微企业主为重点的个人贷款不良增速攀升明显，2015~2017年期间，该行个人贷款的不良余额分别为：2.6亿元、3.7亿元和3.9亿元，占总不良贷款余额的比例分别为：44%、53%和56%。

马鞍山农商行还在招股书中表示，相对于大型企业而言，中小微企业的规模较小、抗风险能力较低、财务信息的透明度较低，对资产质量影响较大。

不良高企会否阻碍IPO

据了解，近年来马鞍山农商行通过不良资产转让和内部核销方式加大了对不良资产的处置力度。其招股书显示，2015~2017年，该行分别核销不良贷款1.56 亿元、1.4亿元和3.37亿元。

尽管马鞍山农商行当前不良率较高，但董希淼认为，这并不会成为该行IPO路上的“绊脚石”。他表示，对于农商行的不良资产要客观看待，从监管部门来说，对小微贷款的不良率进行差异化考核，这样对于城商行服务乡村振兴战略的支持力度会更好一些。

“此外，在不良率方面，监管部门今年的工作重点不是不良率的高低，而是鼓励银行更真实地暴露不良。”董希淼说。