中小险企退保压力大

从退保面临的压力来看，中小型寿险公司退保面临的压力更大。

今年前三季度大型上市保险公司退保率都处于持续下行中，主要是因为大型保险公司都在不断调整业务结构。比如中国人寿前三季度退保金同比下降27.5%，退保率同比下降1.56个百分点至3.11%，较中期数据同比降幅更大，业务质量持续向好。中国太保流量退保率大幅下滑，主要是因为公司业务结构不断改善。

中小保险公司退保率上升，与理财类产品退保增加不无关系。部分寿险公司前几个保单年度曾设置高现金价值、零退保费用、承诺短期收益，把名义上的长期分红险、万能险异化成一两年期就可退保且无损失的理财产品，而这将使行业退保长期处于高位运行。

之所以个别寿险公司退保支出占比高企，一方面与这些公司的保费策略有关，有的寿险公司在推出的银保产品明确表示，一年后退保不收任何手续费，为便于与银行短期理财竞争，允许、鼓励退保的策略推高了退保金。例如，记者近期在某国有大行的保险理财界面看到，一款趸交保险产品明确表示“保单周年后30日退保保单收益率达4%”。

另一方面，今年的退保形势也与利率、资本市场等有关。2015年，行业整体的投资收益率仍处于上升时期，保险公司宣传的收益基本都能实现，但进入2016年，行业的投资收益情况急转直下，在巨大的利差损面前，保险公司很有可能会进一步调低保险产品收益率，一旦实际收益率低于保险公司宣传的收益水平，很有可能引发新一轮的退保、投诉高潮，险企现金流将因此承受更大压力。

事实上，保险公司正在调低大批万能险的年化结算利率，万能险结算利率的下滑势必造成与客户预期收益率的心理落差。华宝证券发布的一份统计数据显示，8月份万能险结算利率为4.799%，环比下降0.85%，降幅明显。记者近期记者对178款万能险产品9月份结算利率统计发现，部分产品出现明显下降，万能险结算利率下调次数最多的达5次，结算利率下调幅度最大的达2.2个百分点。

值得一提的是，保险监管机构早已加强对退保和满期给付的监管。天津保监局在2016年第三季度人身险市场运行分析会上表示，满期给付和退保高位运行，投诉情况值得关注。

此前，在今年年初的2016全国保险监管工作会议上，保监会主席项俊波曾表示，“从前期业务结构来看，今年仍然是满期给付的高峰期，行业面临的集中给付和非正常退保的压力较大”。