二期工程要来了

“偿二代”正式实施一年多以来取得了阶段性成果，偿二代“二期工程”在路上。

近日，在保监会举办的全国保险业偿付能力监管工作培训班上，保监会副主席陈文辉强调，未来一个时期，要启动中国风险导向的偿付能力体系“二期工程”，重点填补制度空白、修订现行规则、加强审慎监管协调。同时，保监会将通过加强对难以资本化风险的监管、强化偿付能力数据的真实性等工作，进一步深化“偿二代”的实施。

据悉，目前保监会已经开始进行调研。调研内容主要为“偿二代”存在的问题及完善建议，包括但不限于以下四个方面：一是，“偿二代”监管规则存在的空白、短板以及需要修订调整的方面;二是，“偿二代”运行的制度机制存在的问题，如保监局、会管单位和其他机构参与“偿二代”监管的工作机制方面;三是，“偿二代”全面落地和有效执行中存在的问题;四是，进一步发挥“偿二代”在风险防控中的核心作用，提升行业风险管理能力和推动监管模式转变的意见建议。

陈冬梅表示，从“偿一代”，到“偿二代”一期，再到将来的“偿二代”二期，风险监管范围和规则在逐步深化。未来的监管重点将从“保险行业内”向与保险业相关的“外延公司”过渡，尤其是对保险集团的监管要更为细致。因为保险集团不仅包括寿险、产险，还有其他金融类机构。

一位保险业内人士告诉《国际金融报》记者，一些“大而不能倒”的险企也将是“偿二代”二期工程监管的重点。

5月25日，2017年福布斯全球保险榜上，有109家保险企业在2000家企业中脱颖而出，中国平安全球第一，中国人寿全球第五。上榜的中国险企还有中国太保、中国人保、新华保险、中国太平、中国再保险、新光金控、国泰金融、友邦集团等。“这些险企所占市场份额大，很容易发生类似在次贷危机时期美国国际集团(AIG)倒闭风险对金融体系的冲击，监管层会把 大到不能倒 作为未来监管重点，这将更有利于市场稳定”。

陈冬梅表示，相对于“偿二代”一期工程的实施结果，今后二期的监管还会重点给资产端上紧箍咒。“保险业原本就是管理风险的，如果再制造风险，是非常不可取的。如今资管公司越来越多，它们并不是在发展保险主业，而是重点做跨界投资，监管难度较大，对偿付能力充足率影响较大，理应增加更多细则”。

倒逼中小险企转型

“偿二代”实施初期，不达标公司普遍存在业务结构不合理、高风险资产占比较高等问题。为了改善偿付能力，部分公司一般会采取增资，调整业务、产品结构以及借助外部资本补充工具，比如发行资本补充债等措施。

在今年前四个月，一些中小险企为了应对转型压力，被迫通过增资来缓解各种风险问题。比如，中法人寿13亿元增资计划获批;幸福人寿2017年第一季度拟完成股东增资63.87亿元;复星保德信人寿增资13亿元;德华安顾人寿6亿元;中荷人寿4亿元。

然而，未来，“不差钱”并不是风险评估的全部，险企必须要更加重视内含价值的发展。为了把“偿二代”实施落到实处，保监会今年会重点对“偿二代”第一支柱(资本充足性，即注资真实性)、第二支柱(全面风险管理监管)、第三支柱(市场约束机制)进行严格核查，一旦违规，将顶格处罚。

在被问及“随着 偿二代 监管继续深化，中小险企的转型压力是否升级”时，陈冬梅分析，未来的框架会越来越严格，中小险企的腾挪空间越来越小，承担风险的能力也会被削弱。不断增资只是其存活下去的方式之一，当市场越来越细分化之后，中小险企受风险因素限制，与大公司比拼的空间越来越小，今后必须调整战略，差异化发展是必选之路，要向着“偿二代”匹配的方向发展。